今日金手指
  • 窄幅全棉斜纹布(印花)

  • 窄幅全棉斜纹布(提花)

  • 窄幅全棉斜纹布(活性印花)

  • 窄幅全棉斜纹布(印花)

  • 窄幅全棉斜纹布(提花)

  • 窄幅全棉斜纹布(印花)

  • 宽幅全棉斜纹布(印花)

  • 宽幅全棉斜纹布(活性印花)

  • 宽幅全棉斜纹布(印花)

  • 宽幅全棉斜纹布(提花)

  • 宽幅全棉斜纹布(印花)

  • 宽幅全棉斜纹布(提花)

  • 宽幅全棉斜纹布(活性印花)

  • 特阔全棉斜纹布(印花)

  • 特阔全棉斜纹布(活性印花)

  • 特阔全棉斜纹布(印花)

  • 特阔全棉斜纹布(提花)

  • 特阔全棉斜纹布(活性印花)

  • 窄全棉精梳布

  • 宽全棉精梳布

  • 宽全棉精梳布(提花)

  • 特阔全棉精梳布(提花)

  • 全棉平纹布(印花)

  • 全棉平纹布(提花)

  • 全棉平纹布(活性印花)

  • 全棉特阔磨绒布

  • 全棉特阔磨绒布(印花)

  • 全棉特阔磨绒布(活性印花)

  • 全棉特阔磨绒布(印花)

  • 全棉特阔磨绒布(活性印花)

  • 全棉特阔磨绒布

  • 全棉特阔磨绒布(印花)

  • 全棉特阔磨绒布(活性印花)

  • 全棉大提花布

  • 全棉缎纹布

  • 全棉缎纹布(色织)

  • 涤棉布

  • 涤棉布(印花)

  • 涤棉布(活性印花)

  • 人棉交织布(印花)

人民币阶段贬值即将终结

发布:2016-11-07 13:56:20   来源:全球纺织网   评论:0 点击:
本文导读: 国际化需维持人民币平稳,经济短期又导致弱势货币;真实情况是美元“不强”、人民币“不弱”。

超级大乐透 www.lannamantra.com 本文关键字:人民币 贬值

  国际化需维持人民币平稳,经济短期又导致弱势货币;真实情况是美元“不强”、人民币“不弱”。
  
  自2015年8月人民币汇率中间价新形成机制建立以来,人民币进入了新一轮的持续贬值进程。伴随市场汇率的波动,汇率贬值预期数度潮起潮落。进入2016年下半年后,人民币实际汇率贬值行为和贬值预期相互增强,人民币贬值预期空前强化,对股市、债市,甚至楼市等其它市场,都产生了显著影响。不过笔者认为,鉴于人民币管制货币的性质地位未变,以及中国既定的人民币国际化战略取向,人民币不会持续贬值;综合来看,人民币阶段贬值即将结束,人民币汇率将进入中期(3-6月)的平衡运行区(6.5,6.8)。
  
  一、人民币并不存在持续贬值基础
  
  人民币贬值预期的理由,是基于国际比较的中国高资产泡沫和货币超发。国内资产价格高估和货币超发,确实会造成一国货币对外价值的毁损,即贬值。不过,这一条件下贬值的实现,存在一必要前提:资本的自由流动。没有资本项目的开放,一国的资产、资本、货币和国际市场就是隔离的,资产价格的高低和货币发行多少就失去了国际比较的基础。在中国资产项目仍未开放的条件下,国内资产泡沫和货币超发造成贬值的逻辑,显然是站不住脚的。
  
  退一步讲,中国时下的资产价格高估状态是否稳定,是资产泡沫能否成为贬值推力的更关键因素。笔者在另一篇专题《中国资产泡沫的前景》中曾专门阐述:中国资产泡沫主要体现为楼市泡沫。而当前中国楼市泡沫状态是否稳定?单独对这一问题的回答,市场当前给出的答案无疑是肯定的(暂不去评判市场回答是否正确,回答仅反映了当前市场的主流预期)。至于货币超发,从国际比较的角度,中国虽然货币超发,按主要国际货币发行国,如美、欧、日、英等国,其货币超发状态,程度恐怕并不亚于中国,甚至有过之而无不及。在言及中国货币超发的原因时,外汇占款上升造成的被动投放,被认为是中国货币过度深化的重要原因。2008年金融?;笾泄庹嫉纳仙?,深受国际货币环境变化的影响,显然是美、欧、日等国,利用国际货币发行国的地位,只管一已私利,不管它国“死活”,疯狂放水的结果。实际上,鉴于通货紧缩的压力,?;笪鞣街饕揖锰宥猿硭苫醣艺?,一直存在有强烈偏好,并持续应用之。
  
  二、人民币持续贬值已显著偏离国际汇市运行格局
  
  人民币贬值预期因人民币对美元的汇率变动而起,通常也仅是针对美元而言的。2016年1季度人民币兑美元汇率的回升,人民币贬值预期一度消退;下半年后,当人民币兑美元汇率创出新高后,贬值预期再度兴起,并随着人民币兑美元的持续贬值走势,不断自我强化。
  
  不过,下半年以来人民币对其它货币的汇率变动却保持了相对稳定态势:人民币兑欧元平稳运行在(7.4,7.5)之间,瑞郎兑人民币基本运行在(6.8,6.9)之间,加元兑人民币大致运行在(5.05,5.19)之间;即使是在国际汇市上表现相对强势的商品货币澳元和新西兰元,人民币对之汇率也保持了平稳态势,澳元兑人民币平稳运行在(5.0,5.15)之间,新西兰元兑人民币平稳运行在(4.8,4.9)之间。人民币对以上货币的汇率走势都呈现了横盘波动的运行模式。人民币对外价值的下降,主要体现在兑美元和兑日元上。从现象上看,日元的强劲来源于日本央行的货币超级宽松政策,而美元的强劲则来自于美联储的货币收缩(主要是加息预期)??杉?,当前人民币贬值预期成因不该来自货币层面,更大可能是源于经济层面因素。比如,英国受“脱欧”影响,经济前景忧虑成市场主流预期,尽管英国央行也加大了货币宽松力度,但人民币兑英镑仍维持了升势,而英镑对主要国际货币的汇率则全面回落。笔者认为,当前人民币贬值的强烈预期,更多地应来自于对中国经济前景的担忧。
  
  从美元的走势看,美元也并非如市场想象中的“强劲”。2016年以来,欧元兑美元的汇率运行基本平稳;美元兑加元排除1月份的异动后也运行平稳;美元兑瑞朗的汇率走势,在平稳运行态势中波动区间甚至还收窄;商品货币澳元和新西兰元的美元汇率,上半年还经历了不少的升势,下半年方表现平稳。整体看,国际汇市上美元的强势,仅表现在英镑上,对日元还表现了持续贬值态势,下半年后方有所企稳。
  
  综合来言,无论是美元还是人民币,多边汇市的整体表现都是偏向稳定的,都没有出现整体性的单边变化态势,但人民币和美元之间的汇率却呈现出了“一边倒”的态势:人民币兑美元持续贬值!从整个国际汇市看,美元没那么强,人民币也没那么弱。
  
  三、人民币兑美元贬值是中美政经博弈结果
  
  现阶段人民币仍然是管制货币,资本项目未完全开放,保证了管制引导、干预的有效性。笔者深信,人民币汇率波动的“平衡,双向,有序,可控”政策目标,是一定能够得到实现的。
  
  历史上看,人民币曾多次“钉住”美元。长期以来,出于增强自身国际竞争力的需要,美国惯常指责中国人民币“低估”。中国则出于人民币国际化的战略目的,一直“顺从”地让人民币对美元缓慢升值。人民币成功进入SDR篮子后,人民币国际化的阶段目标已经实现,进一步国际化进展对制度安排的依赖度下降,转而更多地依靠市场主体的实际接受度提高。而要让海外市场认可、接受并使用人民币作为国际货币,人民币汇率的自由化就不可避免。当中国对人民币汇率管制放松时,在当前全球经济低迷态势延续和中国出口压力增大的情况下,人民币贬值压力就应时而起,接受适度贬值成为中国政府顺应市场的现实选择。
  
  与经济上既合作又竞争的态势不同,在“亚太再平衡”战略下,在区域政治交往中美国对中国实行全面“挤压”政策:政治上制造中国和周边国家的分歧“热点”,经济上压制人民币的国际影响力,华尔街主导的海外金融机构表现出了团结、一致地高度敏感性,频频做空人民币,并不遗余力地制造人民币贬值预期。
(本文来源:全球纺织网)超级大乐透
免责申明:
    中国家纺产业网尊重各行业网站及各通讯员之版权,如发现有本网未署名而刊登您的稿件,请与我们联系。中国家纺产业网热诚欢迎家纺行业相关人士成为本网通讯员,请点击登录注册。

上一篇:越南纺织威胁中国“领头羊”地位 纺企争相“出走”首选越南
下一篇:最后一页

分享到: 收藏

更多>>市场声音

  • 宏丰布艺】:近期面料市场整体成交尚可,季节性需求较多,目前秋冬面料上市较多,成交量小幅推升。(05月27日)

  • 百顺发布艺】:近期面料市场整体销售行情尚可,入市采购客商逐渐增多,局部中大单低价商谈依旧,对口花型面料以质优和创意花型面料取胜,新款花型面料不断吸引对口客商批量认购。(04月15日)

  • 优漫家家纺】:临近年关,市场成交锐减,目前市场以去库存,回笼资金为主,下游订单量较多,多以补库为主。(01月22日)

  • 鼎盛布业】:临近年底,市场总体成交量有所下跌,下游退换货较多,行情普遍较弱。(01月07日)

  • 欧美布业】:受下游纺织行业接单量减少等因素影响,市场成交量有限,销售行情总体不太乐观,成交气氛略显清淡。(11月13日)

  • 映山红布业】:自国庆长假过后,面料市场整体成交有所上升,创意面料营销优势显现,局部下单逐渐续增。(10月23日)

  • 领秀布艺】:国庆长假过后,家纺城市场成交明显回升,下游补货居多,连日成交相对较好,创新面料局部营销多显走畅。(10月12日)

  • 鼎盛布业】:当前市场行情较为平淡,成交量较前期有所好转,但未有旺季的迹象,下游采购较为谨慎,多为按需采购。(09月29日)

  • 地球村布业】:目前市场总体销售行情相对前期有所好转,俗称“金九银十”,但今年的成交量相对往年较弱,旺季呈表现未能体现。(09月18日)

  • 欧美布业】:近期市场成交量略有小涨,行情正逐步走旺,预计后市销售行情将有所好转。(08月14日)

  • 金雅居布艺】:时下天气炎热,面料市场销售行情仍处在淡季层面上,市场成交量未有大幅的提升。(07月30日)

  • 鼎盛布业】:目前市场较前期成交量略有上升,但销量仍显不足,市场订单多以小单为主。(07月30日)

  • 宏丰布艺】:市场淡季销售明显,下游需求较少,目前主要以开发秋冬面料为主。(06月30日)

  • 鼎盛布业】:目前面料市场总体销售行情较前期有所下降,下游主要以消耗库存为主,购买力度较低,门市认购较为冷清。(06月04日)

  • 地球村布业】:近期受传统销售淡季的影响,市场成交量较前期有所下滑,目前主要以开发下半年新花型为主。(05月29日)

  • 领秀布艺】:近期市场订单量较前期有所减少,下游生产企业按需采购为主,订单多以小单为主,市场缺乏大单支撑。(05月15日)

  • 百顺发布艺】:近期市场行情表现尚可,门市出货量正常,由于原料价格略有提升,面料价格后期不排除有上涨可能。(04月29日)

  • 地球村布业】:近期市场行情表现一般,由于市场竞争较大,利润相对较低,客户订货量尚可。(04月17日)

  • 艺峰纺织】:目前市场订单陆续增多,春夏薄款面料需求甚好,门市开始忙碌,近期面料市场总体经营将以利好形式发展。(03月12日)

  • 宏丰布艺】:本周面料市场经营户将陆续停业,年前主要以收取尾款寻求来年新单为主,由于下游市场逐步放假,目前市场出货量随之减少。(02月09日)

-->